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中信特钢(000708):特钢龙头 由专而强而大

字号+作者: 来源:大学生创业网 2019-11-07 20:02:19 我要评论() 收藏成功收藏本文

特钢工业发展前景广阔随着我国特钢工业的快速发展,与特钢强国相比,特钢生产比重低、高端产品比重低、部分产品依赖进口、产业集中度低等方面仍存在差距,随着工业的发展和

特钢工业发展前景广阔

随着我国特钢工业的快速发展,与特钢强国相比,特钢生产比重低、高端产品比重低、部分产品依赖进口、产业集中度低等方面仍存在差距,随着工业的发展和需求的反复,我国特种钢材市场的发展前景广阔,特别是高端特钢企业和特钢龙头企业具有很大的增长潜力。

规模跃升,重组成果行业领先者

经过这次重组,公司实现了特种钢板的全面上市,成为生产能力1300万吨的龙头企业,产品规模和盈利能力都有了显著提高。公司目前拥有四大生产基地,涵盖六大产品集团,是行业中罕见的大型强特钢企业。

从特殊到强大,这条路很难复制

公司具有三个重要的特点,使公司能够长期保持其竞争优势。第一,以雄厚的产业背景,突出的管理优势,使公司在产业集中化的过程中能够有效地实现延伸扩张。第二,是拥有一支优秀的研发团队,研发人员持续高投入,使公司能够保持较高的产品迭代率,以质量取胜。第三,要保持与客户的共同成长,存在认证壁垒,达到较高的客户依存度,进而具有一定程度的成本转移能力,在较高水平上稳定毛利。

高质量轨道的总公司预计将继续增长。

在我国特种钢材行业不断发展的过程中,公司作为特钢行业的龙头企业,具有较强的整合能力,将得益于行业需求的提升、高端和集中,有望形成延伸性增长;同时,公司坚持高研发投入,产品结构不断升级,已并入青岛特钢,京江特钢盈利能力也有望继续挖掘潜力,为公司带来内涵增长。

风险提示

原材料价格大幅上涨;经济波动导致需求急剧下降;环境政策的变化影响了生产。

维持买入评级

通过多角度估值,公司合理估值区间为24.4≤25.0元,相对于当前股价的溢价空间为24%≤27%,我们预计该公司在19至21年内每股收益为1.63≤1.69元,利润增长率分别为24.8%、≤3.7%和7.1%,考虑到该公司清晰的增长路径和突出的市场地位,它是特钢行业的稀缺目标,并维持买入评级。

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